资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种衡量风险和预期回报之间关系的金融模型。它被广泛应用于企业价值评估、投资组合管理和资本预算决策等方面。
CAPM基于以下假设：1）投资者是理性的，追求最大化预期回报和最小化风险；2）市场是完全有效的，即所有信息都能迅速反映在资产价格中；3）投资者可以借贷和融资无限制；4）投资者对风险有相同的看法。
CAPM的应用有助于企业价值评估。通过使用CAPM，管理者可以确定企业的资本成本，即企业为筹集资金支付给投资者的期望回报率。这个资本成本是企业在投资决策中的重要参数，决定了投资项目的折现率。
使用CAPM进行企业价值评估的步骤如下：
确定无风险利率（Risk-Free Rate）：无风险利率是指投资者可以得到的没有风险的回报率，通常可以通过短期国债利率来衡量。
计算市场风险溢价（Market Risk Premium）：市场风险溢价是指投资者要求的超过无风险利率的回报率，它反映了市场整体的风险水平。
估计资本资产的系统性风险（Systematic Risk）：CAPM认为，资产的回报与其系统性风险相关。系统性风险是指与整个市场相关的风险，可以通过资产的Β系数来衡量。Β系数越高，资产的回报与市场回报的波动越大。
计算资本成本（Cost of Capital）：资本成本是指企业为筹集资金支付给投资者的期望回报率。根据CAPM，资本成本可以通过以下公式计算：资本成本 = 无风险利率 + Β系数 * 市场风险溢价。
应用资本成本进行企业价值评估：在企业价值评估中，资本成本被用作折现率，将未来的现金流量折现到现值，以确定企业的价值。
CAPM的应用不仅限于企业价值评估，还可以用于投资组合管理和资本预算决策。在投资组合管理中，CAPM可以帮助投资者选择合适的资产组合，以最大化预期回报并控制风险。在资本预算决策中，CAPM可以用来评估投资项目的风险与回报关系，帮助管理者选择最具有投资价值的项目。
总之，CAPM是一种重要的金融模型，可以用于企业价值评估、投资组合管理和资本预算决策等方面。通过使用CAPM，管理者可以更准确地评估企业的风险和回报，并做出更明智的决策。